Fonds können in verschiedenen Rechtsformen aufgelegt werden. Bei der Entscheidung für einen Fonds in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft ist die Governance in der Regel ein zentrales Thema im Entscheidungs-
prozess. Aus der Ferne betrachtet, gibt die Fonds-Governance nur vor, Formalitäten zu erfüllen. Wird die Fonds-Governance jedoch in die Praxis umgesetzt, kann sie einen Mehrwert schaffen.
Die Rolle der Verwaltungsräte
Für Verwaltungsräte ist es von entscheidender Bedeutung, die Governance-Modelle für Investmentfonds, an denen sie beteiligt sind, kritisch zu bewerten und Lücken in den Zielen, dem Rahmen und dem Prozess zu identifizieren. Darüber hinaus müssen die Verwaltungsratsmitglieder die Ziele der Investmentfonds-Governance formulieren, einen wirksamen Rahmen für die Investmentfonds-Governance einführen und die Effektivität der Beziehungen zwischen Verwaltungsrat, Fondspromoter und Dienstleistungsanbieter aus Sicht der Investmentfonds-Governance maximieren. Schliesslich müssen die Verwaltungsratsmitglieder verstehen, welche Verhaltensweisen von gut funktionierenden Verwaltungsräten und einzelnen Verwaltungsratsmitglie-
dern verlangt werden.
Wie können Verwaltungsräte zu einem Mehrwert führen?
Eine durchdachte und gut strukturierte Governance hat weitreichende positive Auswirkungen auf verschie-
dene Aspekte des Fondsmanagements:
- Anlegerschutz: Eine solide Governance ist von entscheidender Bedeutung, um sicherzustellen, dass die Interessen der Anleger stets an erster Stelle stehen. In einer Zeit, in der die Finanzmärkte immer komplexer werden, ist es wichtig, das Kapital der Anleger zu schützen und diese fair und transparent zu behandeln. Eine wirksame Governance setzt Mechanismen und Richtlinien um, die darauf abzielen, potenzielle Risiken zu erkennen und zu minimieren. Dazu gehören regelmässige Überprüfungen der Anlagestrategien und die Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Vorschriften. Diese Massnahmen stellen sicher, dass sich Anleger jederzeit auf eine vertrauenswürdige Verwaltung ihres Kapitals verlassen können.
- Transparenz: Effektive Governance fördert die Transparenz in Entscheidungsprozessen und Geschäfts-
abläufen. Ein transparenter Prozess ist nicht nur ein Zeichen von Integrität, sondern schafft die Grundlage für ein starkes Vertrauensverhältnis. Umfassende Berichte und regelmässige Aktualisierungen zu den Anlageentscheidungen und den zugrunde liegenden Strategien stellen sicher, dass Anleger jederzeit informiert sind. Diese Transparenz ermöglicht es den Anlegern fundierte Entscheidungen zu treffen und sich aktiv an dem Prozess zu beteiligen. Letztlich führt dies zu einer stärkeren Bindung zwischen Fondsmanagern und Anlegern, da beide Seiten auf ein gemeinsames Verständnis aufbauen können.
- Verbessertes Vertrauen: Eine solide Governance-Struktur schafft ein hohes Mass an Vertrauen. Wenn Anleger das Gefühl haben, dass ihr Geld in einem transparenten und verantwortungsvollen Umfeld verwaltet wird, sind sie eher bereit, Kapital zu investieren. Dieses Vertrauen kann dazu beitragen, neue Anleger zu gewinnen sowie bestehende Anleger zu halten. Im Ergebnis führt dies zu einem potenziellen Anstieg des investierten Kapitals.
- Verbesserte Entscheidungsfindung: Ein klar definierter Governance-Rahmen ermöglicht es, unterschiedliche Sichtweisen und Fachkenntnisse in den Entscheidungsprozess einzubeziehen. Diese Meinungsvielfalt fördert eine umfassendere Analyse von Investitionsmöglichkeiten und -risiken. Eine strenge Aufsicht und klare Zuständigkeiten stellen sicher, dass die Entscheidungen wohlüberlegt und strategisch fundiert sind. Dies führt zu effektiveren, auf langfristigen Erfolg ausgerichteten Investitionsstrategien.
- Risikominimierung: Eine wirksame Governance ist entscheidend für die Identifizierung und das Management von Risiken. Systematische Risikoanalysen ermöglichen es, potenzielle Gefahren frühzeitig zu erkennen und geeignete Massnahmen zur Risikominimierung zu ergreifen. Dies reduziert nicht nur die Wahrscheinlichkeit von finanziellen Verlusten, sondern trägt auch zur Stabilität des Fonds bei. Eine stabile Wertentwicklung ist für die Anleger von grosser Bedeutung und stärkt das Vertrauen in das Management des Fonds.
- Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften: Die Einhaltung von Governance-Standards ist unerlässlich, um rechtliche und regulatorische Risiken zu minimieren. Ein strenges Compliance-Management schützt den Ruf und die finanzielle Gesundheit des Fonds. Da es immer mehr regulatorische Anforderungen gibt, ist es für Fonds unabdingbar, transparent zu arbeiten und alle rechtlichen Anforderungen zu erfüllen.
- Leistungsüberwachung: Governance-Strukturen ermöglichen eine kontinuierliche Überwachung des Leistungsausweises des Fonds. Proaktive Ansätze stellen sicher, dass der Fonds stets auf Kurs bleibt und auf Veränderungen im Marktumfeld reagieren kann.
- Langfristige Nachhaltigkeit: Ein weiterer wichtiger Vorteil einer soliden Governance ist die Förderung der langfristigen Nachhaltigkeit. Indem sie ethische Praktiken und die Interessen aller Beteiligten in den Mittelpunkt stellt, unterstützt sie ein nachhaltiges Wachstum, das über kurzfristige Gewinne hinausgeht.
- Strategische Ausrichtung: In einem dynamischen Marktumfeld ist Anpassungsfähigkeit der Schlüssel. Ein gut gemanagter Fonds ist besser in der Lage, sich an Veränderungen anzupassen.
- Einbeziehung der Stakeholder: Eine aktive Kommunikation mit den Interessengruppen ist von entschei-
dender Bedeutung. Eine wirksame Verwaltung stärkt die Beziehungen und erhöht die Zufriedenheit aller Beteiligten.
Kurz zusammengefasst
Insgesamt lässt sich sagen, dass eine effektive Fonds-Governance nicht nur den Schutz der Anleger gewährleistet, sondern auch entscheidend zum Leistungsausweis und zum langfristigen Erfolg eines Fonds beiträgt. Sie ist damit ein Baustein, der sowohl das Vertrauen der Anleger stärkt als auch die Basis für eine nachhaltige Wertschöpfung bildet.
Wolfdieter Schnee
Head of Fund Client & Investment Services,
Mitglied der Geschäftsleitung von VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG